中国基金报记者 方丽

  见习记者 陈橹帆

  “基金经理既要在成长趋势中捕捉企业价值,也要在价值洼池里把脉成长预期。”这是平安价值成长基金拟任基金经理黄维的投资之道。

  黄维将价值和成长有机融合,基于价值原则把握产业升级大趋势下的投资机遇。这两年他尤其坚守“泛科技+泛消费”的成长赛道,其中精选中长期维度质地优秀的公司长期布局,获得不俗业绩。

  谈及后市,黄维表示,要不断寻找确定性投资机会,更看好“科技+消费”这两个黄金赛道。“虽然目前不少科技、消费领域个股估值较高,但从长期维度来看,不少优质个股成长性较强,仍具有较高投资价值。相对来说,好比贵更重要。”

  TMT牛股捕手的投资之道

  黄维身上有不少闪亮标签,北大硕士、TMT牛股捕手。他北京大学微电子学与固体电子学硕士毕业后,先在券商资管担任TMT研究员,2016年加盟平安基金后开始担任基金经理。

  多年市场摸爬滚打下,黄维也形成了一套独特投资之道。他以持续稳健业绩为目标,坚守“泛科技+泛消费”的成长赛道,精选其中成长性确定的质优公司做中长期布局。

  比较特别的是,黄维很注意从盈利能力、成长速度、股息率等维度推算个股预期收益率,并对此做排序,看个股性价比。比如一家企业业绩增速约10%,但股息率5%,就意味着预期收益率在15%左右,要比一些业绩增速20%左右但存在较大不确定性的公司好。他偏爱在安全性和成长空间做平衡,始终在找寻性价比更好的公司。

  黄维直言,选择优秀公司有不少标准,比如商业模式、竞争格局、护城河等,但归纳起来是看“这家公司是否能越来越强,经营起来能否越来越容易,势能是否越来越强”,这样的企业才更容易把握确定性。

  筛选优秀公司需要扎实、深厚、持续的研究做支持,黄维经常花大量时长、长期持续跟踪某一家企业,从订单数量、客户情况、产品细节等各种角度去跟踪,把握方方面面动态。不仅如此,他还会根据调研结果计算预期回报,根据估值水平适当调整持仓。

  坚定看好“消费+科技”

  因微电子与固体电子学的学科背景,以及TMT等行业研究员的从业经验,黄维自然而然在“泛科技和泛消费”行业构筑自己的能力圈。

  展望后市,黄维仍看好“消费+科技”领域,他认为这是三至五年维度比较明确的投资机遇,背后将涌现出大批牛股。

  黄维进一步表示,科技行业中,更看好5G、云计算、新能源、自主替代等领域,“只要符合科技创新与自主替代,都具备未来持续发力的机会”。在大消费领域,他认为消费升级已成为必然趋势,服务行业有很大升级空间,此外,在医药领域更看好医疗服务、医疗器械、创新药、药店等。

  8月31日即将发行的平安价值成长混合基金将由黄维管理,该产品也将专注于上述板块的投资机遇。

  近期消费、科技等领域高估值,黄维表示,短期相关领域确实存在估值差收敛再平衡的可能。不过,目前宏观经济处于复苏进程中,在“存量经济”时代市场存在结构性机会,消费、科技、医药将是长期主线。

  “市场可能会需要一段时间去消化,但科技、消费领域的问题只是贵,并不存在投资逻辑被破坏,贵其实往往不是那么可怕,也可以用时间换空间,核心是选择优质个股。”黄维表示,可以继续寻找未来三至五年成长性强、目前估值没有被透支的优质企业,目前仍存在不少值得挖掘超额收益的公司。

  此外,谈及目前风险点,黄维表示主要是流动性,需要密切关注流动性边际收紧的苗头。另外,他认为也需要注意中美摩擦的影响,短期会规避中美摩擦中影响较大的企业或者板块。

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责任编辑:陶然