“熔断潮”下可转债基金业绩靓眼,年内平均收益率达10%以上

  来源:金融1号院

  原创 王思文 

  近日,可转债盘中涨逾20%,触发临时停牌的情况屡见不鲜,备受市场热议。10月22日,更有15只可转债宣布临停,单日最高涨幅高达176.41%。光大银行金融市场部分析师周茂华对“金融1号院”表示:“由于交易机制、市场炒作因素,导致可转债指数偏离股指,个别可转债波动剧烈。”

  随着可转债市场走强,作为可转债投资的主力军之一,可转债基金表现也十分强势,年内收益率气势如虹,接连攀升。据Wind资讯数据统计,63只可转债基金中有五成以上的基金年内收益率在10%以上,赚钱效应明显。

  但多位业内专家人士也提醒,近期个别可转债高波动率、高换手率,投资者需要警惕题材炒作与公司强制赎回的风险。

  超半数可转债基金

  年内收益率超10%

  今年以来,可转债走出一波小牛行情,赚钱效应逐步显现。公开数据显示,中证转债指数年内上涨5.72%,10月份以来中证转债指数就有9个交易日上涨。截至今日收盘,中证转债指数报收369.91点,涨幅0.39%。

  10月22日,多只可转债盘中涨幅惊人,触发临停机制,再次吸引了众多投资者的关注。

  据金融1号院不完全统计,今日共有正元转债银河转债智能转债久吾转债等15只可转债盘中涨逾20%,触发临时停牌,其中,正元转债单日暴涨176.41%,更有多数转债品种的转股溢价率高企。

  事实上,可转债具备“攻守兼备”的独特优势,相对普通债券其票面收益率通常较低,但可从正股上涨中受益,相对普通股票可转债具有基本的票息,防御性更强。随着可转债市场走强,作为可转债投资的主力军之一,可转债基金表现也十分强势,在债券型基金中的整体表现十分突出。

  具体来看,截至10月22日,今年以来63只(AC份额合计计算)可转债基金平均收益率为10.08%,展现出不错的投资回报。

  其中,鹏华可转债年内收益率28.02%,暂居可转债基金年内收益率榜首,中银转债增强以25.24%摘得榜眼。南方昌元可转债、华夏可转债增强、广发可转债的年内收益率也超过20%,接近部分权益类基金的赚钱效应,更有29只可转债基金年内收益率在10%至20%之间,位居前列。照此计算,63只可转债基金中有五成以上的基金年内收益率在10%以上。

  值得注意的是,今年以来债券型基金平均回报率为2.6%,回报率最高的10只基金中,可转债基金占5只,可转债基金持续气势如虹。

  专家预计可转债指数

  将呈现结构性震荡走势

  “之所以近期可转债受爆炒,主要是近期市场整体处于板块轮动,热点缺乏持续性,而部分可转债对应的正股是较好题材。同时,可转债之所‘疯狂’还在于交易制度灵活(T+0、无涨跌停限制等),可转债规模整体不大。”在谈及近期可转债市场暴涨现象时,光大银行金融市场部分析师周茂华对“金融1号院”表示,“由于交易机制、市场炒作因素,导致可转债指数偏离股指,个别可转债波动剧烈。”

  不过,周茂华认为,拉长时间轴,二者趋势较为一致。由于国内宏观经济保持稳步复苏态势,复苏范围更加广泛、结构优化,企业盈利整体有望进一步改善,国内货币信贷环境保持适度宽松等,国内股市仍处于中长期结构性慢牛行情中,预计可转债指数将呈现结构性震荡、中枢缓步态势走势。

  博时可转债ETF基金经理邓欣雨则对“金融1号院”表示:“基本面向上的概率仍然偏大,企业经营状况也在持续好转,今年四季度风险资产有参与的价值。只是随着债市收益率的上行,前期流动性推动的估值扩张行情已难以继续,后续需转向业绩可落地的方向。”

  邓欣雨对金融1号院坦言,在偏高价格状态下,择券难度会加大,投资者要正确认识市场波动,关注一些逆向交易机会。

  他认为,交易方向可以关注短期有业绩或环比业绩改善明显的板块;主题方面可以关注十四五规划所涉及的一些领域。具体来看,一是可选消费在恢复,这些方面的部分品种可挖掘。二是成长板块关注有强力业绩支撑或细分行业上行趋势确定性强的领域,建议关注各领域的头部企业。三是前期表现差且估值处于历史低位、基本面还行的银行板块,虽然正股波动率低且叠加转股溢价率偏高,但绝对价格层面安全性偏高,同时行业在发生一些积极的变化,可耐心等待四季度潜在的补涨行情。

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责任编辑:陈志杰