企业观察报

  原标题:华晨集团10亿债券违约发酵!多只债基受波及

  华晨集团10亿债券违约,基金投资者最受伤,多家机构的债基、特别是公募的债基均受到波及。

  10月23日,华晨集团规模为10亿元的私募债“17华汽05”于当日24时到期,有消息称华晨集团未能按期兑付到期债券。

  多家机构旗下产品因持有华晨相关债券而受影响,各有哪些应对之策?华泰证券资管是率先按审慎原则,对旗下基金所持有的华晨集团发行的相关债券进行估值调整、并发布公告的机构。业内人士分析称,这种及时、公开的估值调整,一定程度上体现了管理人坦诚透明、公平审慎的信息沟通机制。

  该人士分析称,具体到华晨汽车的情况,短期不至于破产,估计是已经按最差预期,比如破产后的清偿价值加以一定程度的时间折价进行调整。采用一次性大幅调整这种审慎、保守的估值调整方式,可能是管理人出于持有人利益保护的考虑,一旦后续企业从困境中反转或债务重组方案优于预期,持有人或可获得超额收益。

  华晨集团10亿债券违约,多只债基暴跌

  通常来说,债基平时波动比较小,如此大幅的调整让债券型基金投资者措不及防。

  华泰资管反应迅速,10月24日凌晨,华泰证券资管公告称,公司决定自2020年10月23日起对旗下基金所持有的华晨汽车集团控股有限公司发行的17华汽01(代码为143017.SH)等债券进行估值调整。

  华泰证券资管向财联社记者表示,公司将尽职尽责为持有人利益服务,持续关注债券发行主体的信用状况。

  业内人士分析称,一般来说,当债务主体违约风险事件发生后,管理人也会“抱团”高频追踪债务主体的债务清偿计划及相关处置计划,甚至不排除启动法律手续等进行相应的财产保全和追索。

  从当前债市来看,经济基本面修复最快的阶段暂告一段落,随着债券收益率逐渐进入到配置区间,债市的下跌空间已不大。在风险资产价格大幅上涨后,估值变贵,性价比下降,而中国债券在经历了5个月的连续调整后,性价比正明显回升。

  华晨集团10亿元债券违约,旗下公司债周一将全面停牌

  10月23日,华晨集团规模为10亿元的私募债“17华汽05”于当日24时到期,有消息称华晨集团未能按期兑付到期债券。

  一份发布挂网时间是“2020-10-25 14:14”,落款时间为“10月23日”的华晨集团公告证实了上述消息。

  华晨集团在公告中称,公司非公开发行公司债券(债券简称:17华汽05)兑付日为2020年10月23日,根据《受托管理协议》以及相关业务规则的要求,公司应于2020年10月21日16:00前将本期债券本金10亿元、利息5300万元以及相应手续费转至中证登上海分公司指定银行账户,截至2020年10月22日17:00,公司尚未向中证登上海分公司转款。

  公司表示,公司仍然在努力筹集资金,但是公司目前流动性紧张,资金面临较大困难,能否及时筹集到足额资金存在重大不确定性。

  公司称,鉴于上述事件可能对公司债券价格产生异常波动的影响,为保障投资者权益,经公司申请,本公司目前所有存续的公司债券自2020年10月23日开市停牌,如果公司在2020年10月23日全额支付17华汽05的债券本金及利息,公司债券将在2020年10月26日开市起复牌,如果公司不能全额支付17华汽05的债券本金及利息,公司债券将继续停牌,待相关情形消除后复牌。

  相关资料显示,“17华汽05”发行于2017年10月,票息5.3%,期限为3年,当前余额10亿元,到期兑付日为2020年10月23日。

  公开信息显示,华晨集团是隶属于辽宁省国资委的重点国有企业,辽宁省国资委和辽宁省社保基金理事会分别持股80%和20%,总部坐落于辽宁省沈阳市。

  华晨集团拥有4家上市公司(华晨中国汽车控股有限公司、上海申华控股股份有限公司、金杯汽车股份有限公司、新晨中国动力控股有限公司),160余家全资、控股和参股公司,资产总额超过1,900亿元。

  信用等级连遭多家评级机构下调

  2020年下半年以来,华晨集团与旗下债券被多家评级机构连续多次下调信用等级。

  在17华汽05违约当天,东方金诚挂出评级下调公告,对华晨集团的主体信用等级由AA-下调至BBB,评级展望为负面;同时,将相关债券信用等级做了同等程度的下调。

  距离上一次华晨集团被东方金诚的下调评级不足10天,10月15日,东方金诚将华晨集团主体信用等级由AA+下调至AA-,评级展望调整为负面,同时将相关债券信用等级由AA+下调至AA-。

  另一家信用评级机构近期多次下调了华晨集团的评级。10月21日,大公国际资信评估有限公司将下调华晨集团的信用评级,将华晨集团主体信用等级调整为A+,评级展望维持负面,“17华汽01”、“18华汽债01/18华汽01”和“18华汽债02/18华汽02”信用等级调整为A+。

  大公表示,按照2017年9月华晨集团与债权投资计划受托人太平资产管理有限公司签署的《太平一一华晨汽车制造产业升级债权投资计划投资合同》约定,华晨集团应于2020年9月21日划拨季度应付利息。截至2020年10月14日,华晨集团仍未将应付季度利息划拨至债权投资计划托管人账户。

责任编辑:陈悠然 SF104