来源:平点金基

  今年初,有人把任职7年以上的基金经理(之所以选7年,是因为这样的基金经理也只有161位,且7年通常经历了完整的牛熊市,成绩较为全面)管理的产品列出来后,发现总共只有4位基金经理达到了年化20%以上的标准。而截止到今年10月25日,任职7年以上的基金经理增加到了247位,但是,取得年化收益率超过20%的基金经理也只有5位。其中萧楠管理的易方达消费行业以21.95%的年化收益率的成绩名列第四(本文的有数据非特别注明的均来源于同花顺)。

  更为难能可贵的是,萧楠可不是只有一只基金取得了年化20%以上的收益率,他总共管理着包括易方达消费行业在内的5只基金,这5只基金,管理最短的时间超过半年,管理最长的时间超过7年。所有这些基金,其年化收益率均超过了20%。其中刚超过半年的易方达消费精选,在半年的时间里取得了23.01%的收益率,年化收益率达到了50.5%。其它两只成立不到3年的基金,年化收益率均超过了30%,超过3年的易方达大健康的年化收益率是27.16%。

  目前萧楠先生在管产品5只,每一只产品的任职年化回报均在20%以上,投资业绩非常出色:

易方达萧楠又发新基金啦!

  这意味着,萧楠的投资风格相当稳健,而且还能抓住市场上涨的好机会,为投资者实现较好的回报。

  为什么锁定期是三年?

  这样一个基金经理,现在又要发行新基金了,它就是易方达高质量严选三年持有期混合型基金(代码:010340),将从11月10日起开售。这只基金的股票仓位相对较高,在60%与95%之间。估计不少投资者都是非常愿意把自己的资金交给这样的基金经理去打理的。但估计你已经注意到了,它是三年持有期基金。这意味着,一旦你今年把钱换成了他管理的基金,那么在三年之内,你就不能够再用这笔钱了。

  基金公司为啥要锁定三年这么久呢?

  先来看一下一组有趣的数据。

  以易方达消费行业为例,假如一个投资者,在这只基金成立后的任意一天买进并持有半年以上的话,那么他的收益情况是怎样的呢?

  渠道提供的历史统计数据显示,如果持有这只基金半年,那么能赚钱的概率是74%。换句话说,持有半年的100个投资者中,有74个人可以赚钱,其中运气最好的人可以赚到67%的收益。

  而持有两年的投资者,也就是在两年前的任何一天,只要有易方达消费行业可以买,你果断买进的话,那么两年后,不管你买的位置是高还是低,相对于买点都实现了正收益。运气好的可以翻倍还多,达到141%,运气最差的也能有7%的收益率,平均的收益率达到48%啦,意思就是假如你天天买进100元易方达消费行业的话,且在两年后天天卖出的话,那么不考虑手续费,你的收益率可以达到48%。怎么样?比买理财好太多了吧?

  再看一下持有时间达到3年的,同样也是全部正收益,同样也是最大收益在141%左右,且平均收益率高达81%;关键是最少的收益率也达到了22%。

  持有3年的胜率及收益弹性较好:

易方达萧楠又发新基金啦!

  注:过往业绩不代表未来收益, 亦不构成任何投资建议及收益保证。基金投资需谨慎。

  看看,只要多持有一年,拿到3年,最小的收益率就可以涨三倍,所以,多拿一年的平均收益与最小收益都是倍加的,非常合算。

  这个统计说明,一旦你买进了一只牛基,那么你最好持有三年,不但能挣上钱,还能挣上大钱。因为相应的收益率大幅度提高了。

  所以,基金公司做出这样的规定,虽然不排除主观上有为自己稳定管理费的意图,但是从客观上,也把中国散户那颗短视的投资之心给收拾了,可以说是委托人与受托人双赢的一个重要举措。

  消费行业的成功可以复制吗?

  有经验的投资者都知道,历史不代表未来,世事如棋局局新。虽然易方达消费行业很牛,萧楠也确实很牛,谁能保证以后他管理的新基金还能那么牛呢?

  确实没有人敢做这样的保证,如果有,那也一定是骗子。

  那么继续信任萧楠新基金的理由是什么呢?

  最重要的一点就是,他成功的经验是否可以复制?现在要把这些管理的边界放宽,不但是把行业的边界从消费类放宽到所有行业,更要把市场的边界从A股放宽到港股通当中去,这无疑是一个相当大的挑战。

  其实,从近两年萧楠管理的全市场基金来看,这位管理人已经充分展现出了扩展到其他行业及港股的布局能力。萧楠旗下有两只全市场基金,分别是成立于2018年初和年底的易方达瑞恒(A股)、易方达科顺(AH股)。季报显示,自2019年底开始,万华化学扬农化工宁波银行等非消费板块的个股就开始陆续进入到瑞恒的前十大重仓股;而科顺的重仓股中,自2019年二季度便开始出现友邦保险、华润啤酒、美团点评等港股的身影,此后科顺的港股投资市值占净值比例始终稳定在10%以上,今年以来更是从一季度末的13.48%持续提升至二季度末的20.78%、三季度末的29.75%。这些分布在A股消费行业之外、基于超额认知严选而出的高质量公司以优秀的表现为基金贡献了丰厚的收益。

  而此次这只名为高质量严选的基金(010340),其投资理念就是:找到高质量增长能力的公司,在低估时买入,获取企业价值增长的长期复利回报。而所谓高质量,就是首先要有较好的商业模式,拥有较高质量的产品或是服务,同时在盈利方面要有充分的体现,即盈利能力强,现金流状况好。

  那么,萧楠与他的投研团队是不是有一套行之有效的选股流程和方法,能够在扩大的行业与市场中,继续将高质量的公司挑选出来呢?

  对此,萧楠曾在媒体采访中介绍说:“从两三年前我们就开始用一套系统性的东西来规避市场的‘基本面投机’这个主流思维了,具体来说有三个方式:

  第一,我们会有一个投资清单,看公司的时候会把这个清单过一遍。投资清单能够避免我们只冲着某一个点去买公司,而没有仔细看清楚公司的全貌,造成永久性损失;

  第二,通过这个清单筛选后,我们会有一套系统追踪公司的变化。这套系统类似于一个信号灯的作用,来告诉我们投资这个公司的主逻辑是否还在;

  第三,我们还有一个‘认知打分卡’。我们要问自己:是否拥有市场上不知道的认知?我们有没有超额认知?我们在重仓股上,一定要构建超额认知。

  这一套流程做下来,我们就不会被短期的股价变化影响。我们也确保自己在做的是基本面投资,而不是投机。”

  在对公司的估值上,萧楠表示:在定价时会更看重定性的部分。尤其是公司的商业模式,不管它属于哪个行业,盈利的模式主要有三种:分别是“坐地收钱”型,“苦尽甘来”型和“自我燃烧”型。他的投资组合里面,大部分是第一种类型,比如说高端白酒就是这种模式,投入不多,回报很高,长期具有好的自由现金流。对于苦尽甘来型会做中长期的布局,而自我燃烧型则全面放弃。

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责任编辑:石秀珍 SF183