原标题:复制经济高增长路径 天弘越南QDII乘势而起 来源:上海证券报

  投资的实质是押注未来。淘金新兴市场,什么样的经济体未来是值得期待的?天弘越南QDII基金经理胡超认为,高增长是最重要的指标之一。

  “过去几年,越南的经济增速平均在7%以上,今年前三季度受到疫情的影响,降至2.6%左右,是过去10年以来最低水平。我认为未来1到2年越南经济高增长可期。”胡超告诉记者。

  如何让境内投资者分享越南经济高增长带来的红利?管理着境内唯一一只越南市场基金的胡超,从宏观经济、跟踪指数和主动管理三方面向记者做了具体的解读。

高增长前景较为确定

  “从短中长期三个时间维度来看,越南的投资机会都较为确定。”胡超表示,“具体而言,短期的投资逻辑主要是疫情后当地经济的复苏。放长到3到5年,在基建的改善、消费品质的提升及科技的弯道超车等方面均有着丰富的投资机会。可以预期的是,未来5到10年,随着越南城镇化率快速提升和中等收入群体的不断扩大,消费、科技、医疗等板块将不断有机会涌现,这也是投资人希望看到的未来。”

  成立于2020年1月的天弘越南QDII是境内唯一一只专门投资越南市场的基金。胡超介绍道,该基金主要跟踪在胡志明交易所上市的VN30指数。VN30指数选取在胡志明交易所上市的流通市值最大的30只股票作为成分股,基本上可以代表整个胡志明交易所大概80%股票的市值。

  从估值来看,截至10月25日,VN30指数PE约为12.5倍,预计EPS未来两年增速为20%,具有较高的性价比。

  “从成分股构成来看,VN30指数中金融板块占比最高,为35%至37%,其次是房地产及可选消费,各占18%左右。VN30指数偏重于金融和房地产板块,首先是因为这两个板块容易出比较大市值的公司。其次,越南经济当前处于快速腾飞的阶段,银行和地产需要不断补充资本金,所以有上市融资的需求。我们认为,偏向金融和地产更符合越南当前的经济发展阶段,这两个行业有着明显的竞争优势。”胡超说。

主动管理获取超额收益

  虽然跟踪VN30指数,但在实际操作中,天弘越南QDII的业绩却表现出指数增强的效果。对此,胡超解释道,该产品确实有一定主动管理的空间,再加上长期保持较高仓位,使得回报明显好于指数的表现。

  Wind数据显示,截至10月25日,今年以来许多新兴市场经济体股市都有不同程度的下跌,而胡志明VN30指数上涨了4.61%。天弘越南市场基金成立以来净值上涨4.24%,扣除汇率变动因素后跑赢基准近4个百分点。

  出色的管理能力和业绩表现吸引了投资者的关注。虽然今年越南股市也跟随全球股市起伏波动性较大,但截至10月22日,天弘越南市场股票QDII保有用户达2.09万,盈利用户数量超过2万,盈利用户占比高达96.95%。自2020年3月17日天弘越南QDII首次开放申购以来,在新申购的用户中,后期再次购买的用户占比超过60%,同时复购金额占申购金额的比例超过80%。

  受限于QDII额度,之前天弘越南QDII每日申购只能限额1000元。2020年9月29日,天弘越南QDII打开大额申购,单日申购金额较前期明显增加,创下今年3月以来新高。

  “当初越南市场基金首发的时候,我就向客户提过一个问题:如果有个时光机让你能够回到15年前的A股市场做投资的话,你会买哪些股票?想做些什么样的事情?”胡超笑着说,“现在投资越南市场也是一样的。15年来,在中国经济高速发展过程中哪些行业发展得好、哪些股票涨得好,我们已经全部经历过,相当于手上拿了一把明牌。站在现在的时点投资越南市场,一切都会更有把握。”

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