原标题:汇安基金朱晨歌:中证500指数有望获得价值重估 来源:上海证券报

  进入四季度,A股走势震荡,前期热门板块纷纷回调。展望未来,市场上还有哪些超额收益的机会、如何为明年布局成为投资者关注的话题。汇安基金指数与量化投资部基金经理朱晨歌表示,在中国经济逐渐转向创新驱动发展的过程中,中证500指数不仅能够获得国家对科技创新领域的政策支持、新经济行业本身快速增长的红利,还能享受龙头公司在经济转型与市场集中度提升过程中的竞争优势,目前值得重点关注。

中证500指数具有明显投资价值

  站在当前时点,朱晨歌表示,无论从估值角度还是盈利预期角度来看,中证500指数均具有很好的贝塔属性。过去几年,相较于沪深300等偏价值蓝筹风格,中证500指数存在一定滞涨情况。此外,中证500指数成分股中包括很多二线龙头股,其估值也有望获得重估。

  “实际上,中证500指数的长期表现优于沪深300指数,原因在于其成长属性更强。近两年来,市场风格发生了明显变化,以沪深300为首的白马蓝筹股受到市场热捧。但经过一段时间的大幅上涨,目前消费、医药等板块估值已处于偏高位置,此时中证500指数的投资价值开始凸显。”朱晨歌称。

  同时,朱晨歌认为,中证500指数比沪深300指数更容易获取阿尔法收益。“中证500指数成分股偏中小盘,量化因子的效果会更好,而沪深300指数成分股中金融板块占比较高,金融股的同质性较强,使得阿尔法收益的获取难度提升。

  在朱晨歌看来,中证500指数的行业分布均衡分散,结构相对健康,且对新经济相关行业有着相对较高的配置,创新属性较为突出。因此,在未来中国经济逐渐转向创新驱动发展的过程中,中证500指数不仅能够获得国家对科技创新领域政策支持、新经济行业本身快速增长的红利,同时由于其汇聚了一批新兴行业龙头股,还能在一定程度上享受龙头公司在经济转型与市场集中度提升过程中的竞争优势。

 顺周期行业有望获超额收益

  对于为何选择当下时点发行中证500指数增强基金,朱晨歌有着自己的考量。在他看来,四季度外部环境仍存在一定的不确定性。“在这个时点发行新基金,一方面是为明年做布局,希望采取稳健的建仓策略,在市场波动较大的情况下以合适的价格买入理想的标的;另一方面,我们对中国资本市场的慢牛格局充满信心,中证500作为中盘成长股的旗舰指数,也将经历价值被逐步发现的过程。”

  展望四季度市场格局,朱晨歌表示,大盘在经历7月份的一轮快速上涨后,已经在很长一段时间内维持高位震荡。虽然短期内市场仍具有一定不确定性,但目前公布的一些经济数据已经显现出良好的趋势,因此四季度顺周期行业有望获得显著的超额收益。

  从具体投资方向来看,朱晨歌认为,首先,与经济复苏密切相关的顺周期行业值得重点关注。其次,经过此轮调整,医药、消费等行业部分优质公司的价格已经回到可以配置的区间,这也是他长期看好的投资方向。“中证500指数成分行业中的电子、计算机、医药、消费、新能源等均处于快速增长阶段,虽然前期可能出现估值泡沫化的现象,但经过调整后仍然值得配置。”