随着基金三季度陆续披露,公募基金投资“成绩单”新鲜出炉。今年股市快速回暖,权益类基金赚钱效应突出,临近2020年收官,市场波动加大,是否可以配置一些固收产品,兼顾收益和风险的“固收+”策略基金或受青睐。关于固收产品、“固收+”产品你该知道的。如下:

  Q:什么是固定收益?它们有什么特点?

  景顺长城米良:固定收益就是指投资者按事先约定好的利息获得的收益,比如说,我们去银行办理定期存款,我们事先就可以知道每年会获得多少利息;又比如我们购买的债券和存单,在到期时就可以领取约定好的利息。

  这些可以获得固定收益的产品,最大的特点就是只要投资者持有到期,一般来说都会获得事前合同中约定好的那部分固定收益,所以它的风险也是明显低于股票、商品、房地产等高风险资产的。这类资产的风险较低,相应的收益虽不高但很固定,因此适合风险承受能力较低的客户进行配置。

  Q:固定收益投资的预期收益和实际收益一致吗?

  景顺长城米良:固定收益产品就是投资于收益固定证券的产品,比如多数银行理财产品,货币基金,债券基金等。

  那这些固定收益产品的收益一定是固定的吗?不一定。比如该产品投资了固定利率的债券,但债券的到期日比较长,投资经理并不一定真的会持有到期,而是在到期日前,将债券按当时的市场价格卖出。受市场收益率的影响,债券的价格有波动,产品的实际收益就会高于或低于原先的预期收益。

  另外,投资了信用债的固收产品,如果债券到期时,发行人违约,本金无法按时兑付,这种情况也会造成产品收益不及预期,甚至亏损。

  Q:债券有哪些品种?

  景顺长城米良:债券是固定收益投资最重要的投资标的。它是一种金融契约,是政府,企业,银行等为了筹资资金,按照法定程序发行并向债权人承诺在指定日期内还本付息的有价证券。

  按照发行主体分类,债券分为国债,地方政府债券,金融债券,企业债券等。因此,国债的发行主体就是中央政府,地方政府债的发行主体就是地方政府,它的流动性通常略低于国债。金融债券是有由银行或非银行金融机构发行的债券,信用相对较高,流动性较好,一般情况下,利率高于国债。企业债券是由企业发行的债券,又称公司债券,风险一般相对较高,因此利率也较高。

  Q:个人投资者如何参与债券投资?

  景顺长城米良:投资者参与债券投资有三种方式:一是在银行柜台购买凭证式国债,二是像买卖股票一样在交易所购买债券,三是通过债券基金间接参与。

  债券市场相对专业,以大额交易为主,参与者都是资金量充足的机构投资者,尤其是银行间债券市场,个人很难参与其中。债券市场的收益与利率水平关系很大,而利率水平又和宏观经济环境息息相关。个人投资者通常对于宏观经济环境的把握是相对困难的。在债券研究这块,很难和专业的机构去竞争。所以购买债券基金对个人投资者来说是一个不错的选择,把专业的事情交给专业的机构去做。

  Q:公募基金有哪些固收产品?

  景顺长城米良:公募基金的固收产品,从大类上可分为货币基金与债券基金。货币基金指主要投资于短期货币市场工具的基金,债券基金主要是投资于债券的基金。

  整体来看,货币基金风险相对更低,流动性更好,但其预期收益水平也相对较低。债券基金的风险比货币基金略高,流动性也不错,其预期收益水平一般会高于货币基金。

  债券基金按投资范围,还可以细分为纯债基金、一级债基、二级债基这三大类。这三类基金中,由于二级债基可有20%以内的资产投资于股票,所以它的预期风险相对较高,预期收益水平也较高。

  Q:基金经理投资债券怎么赚钱?

  景顺长城米良:债券赚钱的主要途径有三条。

  第一赚取利息。借钱要给利息,投资债券相当于借钱给发行人,定期获得发行人支付的固定利息,一般来说国债的利率相对较低,企业债,公司债的利率相对较高。

  第二赚价差。市场利率的波动,发行人信用资质的变化,以及市场流动性等各种原因,债券的价格涨涨跌跌。有波动就会有价差,在债券价格上升时卖出原有的债券,就会赚取价差收益。

  第三赚杠杆收益。债券投资中,多数产品会用到杠杆,也就是用持有的债券进行质押融资,融资到的钱再用来投资债券。只要再投资的债券收益,比融资成本高,产品收益相应可能有增加。

  Q:固收+,为什么要加?

  景顺长城万梦:固收加,顾名思义,包括固收和加两个部分,在固收的基础上加上别的策略补充收益。为什么要加呢?

  当前的理财大环境:一方面在“房住不炒”的大基调下,很多人过去投资楼市的路已不那么顺畅,另一方面,买银行保本保收益的理财产品在过去也是一种不错的选择,但伴随着全球货币政策宽松、经济潜在增速放缓、资管新规等约束,传统理财产品收益率也已大幅下降,很难再满足我们持续跑赢通胀的需求,需要去寻求新的相对稳健但还是具有一定收益弹性的理财品种,这时候“固收+”就受到了越来越多人的关注。

  Q:固收+,到底加什么?

  景顺长城万梦:固收+实质是一种投资策略,即大部分资产投资于债券等固收类资产,即持有到期的话能获得一个固定的利息收益,这一块收益是比较稳健的,但是低利率环境下这一块固收类资产也无法提供足够的收益,拿出一小部分的仓位去投资于其他能增强收益的资产,也就是这个“+”,这个“+”可以包含很多资产比如股票、可转债、打新、定增、衍生品等等可能增厚收益的品种。

  Q:固收+,有哪些优势?

  博时基金卓若伟:在目前低利率市场环境下,单一领域投资难以满足收益预期。而“固收+”则可充分利用资产配置优势,把握股债投资机会,较好的兼顾收益及波动要求。随着全球主要经济体逐步从疫情中复苏,经济回升预期逐渐加强,债券收益率有望触底反弹,而在权益资产方面,A股市场改革提速,医药、消费与科技等板块红利进一步释放,“固收+”策略基金股攻债守、兼顾收益及波动的优势将进一步显现。

  (投资有风险,请谨慎选择。)

扫二维码 领开户福利! 一文读懂固收产品:公募"固收+"为何受青睐?投资债券如何赚钱?

责任编辑:石秀珍 SF183