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视频|翼虎余定恒:成长和价值二者需要相互印证 两大维度掘金4主线 play 翼虎投资

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  近日,第二届新浪金麒麟最佳分析师颁奖盛典成功举行。翼虎投资董事长余定恒先生出席盛典并接受了新浪财经专访。

  他表示,对于成长风格和价值风格,二者需要相互印证。对成长而言,需要考虑价值;对价值股来讲也需要考虑成长。2015年之前的中国资本市场成长与价值泾渭分明,现在已经开始融合了,没有成长的价值没有价值,没有价值的成长也不会成长。

  展望后市,宏观经济复苏明确,但是信用宽松的高点可能过去了,在业绩向好、流动性边际趋紧的市场当中,要寻求企业获利空间。从长期确定和绝对低估这两个维度寻找投资品种。中长期看好长期科技、消费、医药和先进制造等主线。

  以下是问答实录:

  新浪财经:私募基金行业近几年获得显著发展,规模取得了非常大的增长,但是私募总规模中证券类私募的占比非常小,是什么原因造成的?

  余定恒:我觉得跟中国私募基金行业的发展历史有关,私募基金真正开始规范发展是从2014年开始,实际上时间还是比较短,这是它目前规模比较小的一个主要原因。

  第二个原因,跟我们目前整个资本市场的定位有关系,因为中国私募基金发展的时间短,另外它是为融资者服务的,因为它体量小,所以发展过程中需要更长时间来证明自己,相对公募而言,它发展的过程会艰难一些。

  新浪财经:海外资管机构纷纷设立私募,想问这对行业有什么影响?

  余定恒:我觉得没有什么影响,中国市场是最市场化的,外资进来可以给我们更多理念的学习,我觉得这是一个好事,丰富市场的理念和模式,也能够强化我们对价值投资的坚持,我觉得是好事,没有什么影响。

  新浪财经:私募公司可能有2万多家,产品有数万只,当投资者面对这么多选择的时候,您认为翼虎投资的优势在哪儿?

  余定恒:我觉得一定要有很清晰的定位,我们公司坚持长期价值、产业趋势和期限思维。需要把你坚持的理念说得很清楚,一定要寻找优势产业,围绕优势产业选择有竞争力能够创造价值的行业龙头做事情,只要坚持这样做长期就没有问题。如果能在市场安全边际、负面因素的时候、品种被低估的时候,我们可以获得更多差额收益,如果长期坚持做肯定能为投资者带来收益。

  新浪财经:您如何看待成长投资和价值投资?

  余定恒:我觉得这是相对的,对成长而言,需要考虑价值,对价值来讲也需要考虑成长。股灾之前的中国资本市场泾渭分明,现在已经开始在融合了,没有成长的价值没有价值,没有价值的成长也不会成长,要相互印证的。

  新浪财经:今年上半年科技、医疗、消费都表现的非常亮眼,对于这些热门主线您怎么看?

  余定恒:我觉得长期科技、消费、医药和先进制造将会产生比较好的效果,包括医药、消费、TMT和先进制造,不仅是科技和消费。短期可能需要消化、调整和验证它的成长逻辑,但是中长期而言,我觉得在这里面挖掘优质的好公司还是一个长期的过程。

  新浪财经:对接下来A股的走势怎么看?

  余定恒:经济复苏确立是非常明确的,各项数据都表明,但是信用和获利的高点都过去了,在业绩向好、流动性边际趋紧的市场当中,要寻求你的获利空间,在这个点上,一定要通过长期确定和绝对低估这两个维度寻找投资品种。这个阶段,临近年底了,在策略上有一点防守反击的意味,这是我们这个阶段对市场的一个看法。

  新浪财经:今年是资本市场三十周年,想结合您的从业经历,您有一些什么感悟?结合未来,您对公募行业、私募行业有什么期待?

  余定恒:有两个最大的感悟,从个人投资理念要持续不断需要,丰富自己的理念,不停地精进。从私募基金管理和公司运营角度,需要越来越规范,需要越来越稳健,这是两个最大的感悟。

  从长期而言,我希望未来中国资本市场给私募基金更大的上升空间,整个资本市场的定位能够真正考虑保护中小投资人的利益,而不仅仅为融资者提供服务。就像我们管理层讲的,要提高上市公司的质量,让整个发行机制更加有利于投资人,让他们获得长期的财富效应。我觉得这是我的一个最大的期许。

视频|翼虎余定恒:成长和价值二者需要相互印证 两大维度掘金4主线
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责任编辑:常福强