再现“百亿级”爆款!震荡市“固收+”基金持续走红

  来源:证基风云

  震荡市下,偏股型基金吸金效应减弱,“固收+”基金持续走红。

  11月首个交易日,就有基金卖“爆”了。汇添富稳健汇盈一年持有混合基金于11月2日启动发行,据渠道透露,这只“固收+”产品实现“一日售罄”,且大卖171亿元,若该基金顺利成立,将成为年内第36只成立规模破百亿的基金。

  “固收+”受追捧

  “汇添富稳健汇盈”的火爆颇具代表性,反映了投资者“口味”的变化:和此前偏股型基金独领风骚不同,进退两难的震荡市下,攻守兼备的“固收+”基金大获追捧。

  7月份股市进入调整期后,先后诞生了4只“百亿级”的“固收+”基金。

  汇添富基金堪称“固收+”爆款收割机。除了大卖171亿元的汇添富稳健汇盈,成立于7月23日的汇添富稳健收益,仅用时三天,便吸金216.34亿元;9月7日,汇添富稳健添盈实现“一日售罄”,首募规模达140.03亿元。

  另一只“固收+”爆款基金出自嘉实基金。10月14日,嘉实浦惠6个月持有期宣告成立,虽然仅发售了三天,销售规模达到145.6亿元。

  业内人士认为,除了股市震荡、资管新规实施、银行理财净值化转型来临,叠加低利率环境、收益下行等因素,也是推动“固收+”基金走红的原因。

  目前,采用“固收+”策略的基金类型较多,市场并没有一个清晰的界定。

  博时绝对收益投资部投资副总监卓若伟向《国际金融报》记者表示,“固收+”策略基金是指通过主投较低风险的债券等固定收益类资产构建一定的基础收益,同时辅以小部分权益资产来增强收益,并满足一定回撤控制要求的基金。

  “从产品类属看,采用‘固收+’策略的产品并无一个明确的区隔,这类产品多分布在偏债混合、灵活配置混合等各种产品中。”济安金信基金评价中心研究员程颖在接受本报记者采访时指出,一般而言,“固收+”基金的投资策略和收益表现,与“+”的那部分资产的收益表现有关。

  两大维度“择基”

  所谓“固收+”,可以分“固收”和“+”两个层面来理解。“固收”部分主要指投资债券类固定资产,为投资者争取锁定基础收益;“+”的部分,则是通过股票、可转债、股指期权等风险资产,也可以是打新、量化对冲等资产配置方式,为整个产品增加弹性,追求更高的收益空间。

  卓若伟表示,由于固收资产、权益资产在投资时钟表现上,往往不会同步,总是呈现此消彼长的轮换,“固收+”策略投资的出发点在于:通过大类资产的轮动,主动选择趋势向上的大类资产,获得超额收益,同时减小回撤幅度。

  “股市上行时,可通过股票类资产的配置来增厚收益;股市下行或者震荡时,依托固收类资产的配置提升基金资产整体防御能力。”卓若伟认为,“固收+”策略适合能够承受一定风险,希望获得比固收投资高一点收益,但是又不喜欢太大波动的投资者。

  市场上“固收+”基金数量繁多,投资者如何选择适合自身的产品?

  “选择‘固收+’产品,有一个稳健的持仓体验非常重要。”程颖建议,可以从目标收益、基金经理等维度去考察。

  一方面,优质的“固收+”产品要能以最小的风险承担,去实现客户的中长期收益目标。判断基金是否用尽量小的风险实现了预期回报,可以从产品波动率和最大回撤等方面来考察。

  另一方面,优质的“固收+”基金经理应有丰富的大类资产配置能力。大多数做“固收+”产品的基金经理是做债券出身的,或者通过股债两人配合。但这类产品更重要的是在各资产类之间的估值定价和配置,以及对确定性较高的细分资产的机会把握。

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责任编辑:陈志杰