原标题:德邦基金总经理陈星德:REITs是一个大蓝海,但需排除的礁石仍较多 来源:上海证券报·中国证券网

  上证报中国证券网讯(记者 陆海晴)近日,由上海交通大学高级金融学院主办的“2020中国地产金融峰会”在上海成功举办。此次峰会以“融合与创新”为主题,聚焦全球资产配置与资产证券化话题,以期促进地产与金融行业持续健康发展。

  中国证券基金业协会资产证券化专业委员会专家顾问及公募REITs工作组组长、德邦基金总经理陈星德认为,公募基金主要是投资标准化的股票和债券金融产品,此次公募REITs推出虽然也在公募基金范畴,但是在具体运作管理方式上与传统公募基金并不一样,这就给公募基金管理人带来了比较大的挑战。

  首先,公募REITs的发售方式,是采取类似于股票的询价方式,而传统公募基金则是以定价方式,也就是以1块钱来发售的。

  其次,公募REITs资产形成的顺序与传统公募基金也不一样,后者是先有资金再去购买资产,而前者是先有资产,再去筹集资金。

  第三,公募基金采取的主要是组合投资、分散投资的方式,而REITs基金的投资其实是某一类项目的集中管理模式,另外还有其它很多方式。

  第四,公募基金管理人原来是不参与运营的,主要看投资收益如何,遵循的是华尔街规则。简单来说,也就是对股票或者债券价值进行认定,如果觉得估值过高就会用脚投票;而REITs不一样,是直接参与到基础设施或者原始项目运营中去,所以无论是从运营模式还是人员储备,以及日常的管理,对公募基金来说都是一个全新的领域。

  “有一点公募基金和REITs还是相通的,就是两者采取的都是一种‘受人之托’的信托模式。另外,在资产管理这一大行业之中,我国公募基金运作到现在20多年时间,公募基金都是最规范、最具有经验的资产管理机构之一。因此,这次监管机构委以公募基金大任,通过公募基金管理人的方式,把基础设施REITs推出来,作为公募基金管理人,既是巨大的挑战,但同时也有信心把这类创新性的金融产品做好。”陈星德表示。