原标题:做中大型的精品私募——访常春藤资产创始团队 来源:上海证券报

  资产管理行业,比的不是谁跑得快,而是谁活得久。

  十年之前,黄勇、蒋煜和吴伟军三位对A股市场颇具信心的投资老将创立了常春藤资产。十年之后,私募行业在市场牛熊转换间经历了数轮洗牌,但常春藤资产不仅活了下来,还不断发展壮大,成为行业中为数不多的“长青树”之一。

  “在这十年间,我们经历过极端市场行情,也曾质疑过自己的判断,但最终支撑公司实现长跑的是愈发强大的投研团队、坚信不疑的长期投资信仰以及对A股坚定的信心。未来,公司将继续严格控制回撤,同时把握时代赋予资本市场的机会,持续为基金持有人实现财富的保值增值。”常春藤资产创始人黄勇直言。

  谈及具体的投资方向,常春藤资产认为,随着中国经济结构及人口结构的变迁,科技、医药和消费依然是较好的赛道。其中,云计算领域的发展周期较长,行业增速维持高位,该细分领域中的优质公司值得关注。

  “公司最大的财富是拥有强大的投研团队”

  十年磨剑,一朝出鞘——常春藤资产创始团队作出了生动的诠释。

  “2011年和另外两位合伙人一起创办常春藤到现在,我最欣慰的一点就是建立了强大的投研队伍。”谈及创办常春藤资产十年来的感触,黄勇眼神中闪烁着光芒。

  公开资料显示,在资本市场摸爬滚打20余年的黄勇,曾在某海外资产管理公司管理对冲基金。熟悉他的人这样评价他:黄勇对长期投资有着坚定的信仰,因此时常将“长期投资的三位一体”挂在嘴边。

  黄勇解释称,首先,常春藤资产始终坚信长期投资的价值,结合严谨的基本面分析,投资于具有长期竞争优势的成长型公司。其次,常春藤资产的投研团队也在进行长期建设。“部分股票我们要长期持有,跟踪该标的的研究员就需要长期跟踪。在此过程中,其投资认知也会不断沉淀,这是长期投资的必要条件。”最后,常春藤资产的投资者正逐步成长为长期投资者,产品净值低点时的赎回率非常低。

  “要做精品,创造长期收益”

  博观而约取,厚积而薄发。相比于对规模的追逐,经过十年沉淀的常春藤资产创始团队,更重视对产品的精雕细琢。用黄勇的话说,就是“要做中大型的精品私募”。

  “如今常春藤资产拥有可供验证的长期业绩和稳定的投研团队,身处资本市场的黄金时代,我们希望管理更多的钱,但不用太多,中上等规模就行。要做精品,创造长期收益。”黄勇直言。

  近年来,不仅资本市场在走向成熟,私募行业也发生了质的变化,监管部门的一系列扶优限劣的政策,促使私募管理人回归本源。在这样的大背景下,压力与创造力共存,如何持续地为持有人的财富保值增值,同时不断提升和优化客户体验,是私募管理人一直在研究的课题。

  常春藤资产也不例外。据吴伟军回忆,2018年受各种不确定因素影响,产品净值回撤,对公司造成较大压力。经过反思,公司团队一致认为,投资人的预期收益率正逐渐下降,但对资产保值增值的波动要求有所提升,因此需进一步提高风控在公司投资决策中的重要性。

  据悉,常春藤资产目前已经形成了比早期更严谨的三级风控体系,将风控与回报放在同等重要的位置进行考量。

  “A股长牛趋势确定”

  常春藤资产认为,中国资本市场拥有光明的前景,A股长牛的趋势也较为明确。

  黄勇分析称,随着中国经济总量在全球占比的不断提升,中国核心资产表现优异,全球增配A股是大势所趋。而且,在资管新规的约束下,理财等类固收产品的预期收益率不断下行,权益资产的相对吸引力显著增强,居民的资产配置随之向权益资产倾斜,资产管理行业的大发展才刚刚开始。另外,在资产端,中国经济的持续健康增长将催生出大量优质企业,新经济领域的小巨人企业陆续上市,在此过程中,投资机会将层出不穷。

  谈及具体的投资方向,常春藤资产认为,虽然新能源车板块近期波动较大,但其仍处于产业爆发初期,在中国未来的汽车市场中,新能源汽车将会占据半壁江山。新能源车企的供应商也长期具备投资机会,该领域的增长空间值得期待。