原标题:中信保诚基金韩海平:打造平稳向上的净值曲线

  来源:上海证券报

  2020年“固收+”产品迅速走红,中信保诚基金总经理助理韩海平管理的信诚至裕表现也颇为出色,截至2月10日,自韩海平2019年8月27日接手以来,基金收益率超过28%。

  作为一名17年投资老将,韩海平管理“固收+”策略产品已有10年之久。在他看来,大类资产配置是“固收+” 产品获取超额收益的源泉,该类产品要以债券打底,适度增强,通过积极的股票和债券管理,打造一个平稳的不断地向上的净值增长曲线。

  “以投资标的的确定性去对抗市场的不确定性”

  经过去年市场的洗礼,韩海平愈发意识到:“波动不是风险,本金永久性损失才是风险。”在他看来,要控制好风险,必须有高质量的投资决策,即以投资标的的确定性去对抗市场的不确定性。

  对于债券资产的选择,在接受采访的过程中,韩海平多次强调,要以安全为主,买一些高等级的信用债或利率债。

  “作为一个从事债券投资十几年的基金经理,信用风险的防控是投资的重中之重。” 韩海平表示,中信保诚基金一直把信用风险的防控作为投资的第一标准,主要通过内部的信用评级、债券库的管理,以及根据不同类型的产品设置信用风险防范等措施和手段来管控信用风险。

  “固收+”这盘菜要想炒得好,还需要很强的股票投资能力作为支撑。在股票部分的选择上,韩海平同样追求确定性,重点考虑三个维度。首先,在韩海平看来,是供给创造了经济增长,因而他更为看重供给。比如,这个公司提供的产品在市场上是不是唯一的,有没有竞争对手。其次,“固收+”产品的规模往往较大,即使组合当中配置10%或者20%的股票,其投资金额也是比较大的,因而“固收+”产品比较适合投资一些交易比较活跃的大盘股。最后,“固收+”的股票部分重在“+”,还是要尽可能提供收益弹性。

  “努力让净值所见为客户所得”

  值得一提的是,拟由韩海平掌舵的中信保诚丰裕一年持有期混合型基金即将发行,这同样是只“固收+”产品。“中信保诚丰裕的债券资产不低于70%,以利率债和高等级信用债券为主;权益资产不高于30%,将严选内需消费、医药生物、信息技术和先进制造等四大优质投资赛道,优选资本回报率(ROIC)长期持续稳定、业务长期成长、增速持续平稳的优秀公司。此外,中信保诚丰裕在投资A股的同时还能投资港股。”对于这只产品,韩海平颇有信心。

  这份信心的背后不仅是韩海平在十多年的实践中形成的“固收+”投资框架,更离不开公司的支持。据了解,中信保诚基金近期成立了混合资产投资团队,在组织架构、人员配置、投研体系和投资流程等方面进行了优化,专门负责“固收+”的投资运作。

  展望后市,韩海平表示,今年上半年“固收+”产品的超额收益大概率还是来自于权益资产。到三季度,如果CPI上行,债券市场或迎来熊牛转换的窗口期,一旦市场机会确定,会果断出手,力争赚取超额收益。

  “产品的净值和收益,并不是一个冰冷的数字,它关系到千千万万的客户以及他们的家人。产品的净值增长有可能承载着年轻人环游世界的梦想、小夫妻买房首付的憧憬、中年人子女出国留学的期冀和老年人安度晚年的静望。”这一份沉甸甸的责任一直鞭策着韩海平前行。“我们要努力让净值所见为客户所得。”

责任编辑:林宸