前海开源基金评A股与港股回调:适当降低预期收益 围绕两方向布局
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  今日A股和港股均出现一定程度回调,上证综指下跌1.99%,创业板指下跌3.37%,两市成交额连续4日突破万亿元。北向资金净流出6.73亿元,南下资金净流出179.78亿元。前海开源基金表示,近期市场由于受到外部扰动增多,香港上调印花税、外部市场高波动等因素,市场一方面香港市场上调印花税,但由于流动性预期变化和经济恢复的速度有待进一步观察,市场的波动可能较大,投资者可适当降低预期收益,围绕盈利和基本面景气向上的方向进行布局。 

  板块配置:1)选择全球复苏+“Biden Trade”复苏主线+PPI上行,关注化工、有色、机械、家电、汽车,以及新能源车、半导体等成长链条的中上游材料与设备;2)受益于从疫情中逐步恢复的服务型消费,如影视、医美、餐饮旅游、免税、医药等。3)中长期来看,继续看好中国核心资产。

  详情如下:

  今日A股和港股均出现一定程度回调,上证综指下跌1.99%,创业板指下跌3.37%,两市成交额连续4日突破万亿元。北向资金净流出6.73亿元,南下资金净流出179.78亿元。

  点评:

  事件扰动和流动性担忧加大了市场波动。海外方面,尽管美联储主席鲍威尔发表谈话强调“耐心维持宽松”,但大宗商品持续涨价,刺激计划之下美国经济复苏预期强烈,美债利率突破1%后已经来到1.37%,纳斯达克近6个交易日也回调了4.5%。香港市场方面,今日香港财政司决定提交法案调整股票印花税税率,由双方百分之零点一提高至百分之零点一三,南下净流出100多亿元,加剧了市场悲观情绪下的波动。

  高波动、流动性预期变化,“明星股”调整强化市场波动。由于前期市场上涨过快、过急,部分投资者浮盈过高,在市场高波动背景下,部分投资者出现落袋为安,兑现浮盈的现象,在这一定程度上加速了市场波动和“明星股”的调整,阶段性形成了负反馈。后续我们重点关注流动性预期的走势、股票市场资金流动性的变化。

  经济仍在复苏,货币政策并未实质性收紧,把握结构性机会。整体而言,当前市场处于经济复苏、中美地产周期共振、补库存的共振阶段,基本面持续向好,把握经济复苏的结构性主线。近期市场由于受到外部扰动增多,香港上调印花税、外部市场高波动等因素,市场一方面香港市场上调印花税,但由于流动性预期变化和经济恢复的速度有待进一步观察,市场的波动可能较大,投资者可适当降低预期收益,围绕盈利和基本面景气向上的方向进行布局。

  板块配置:1)选择全球复苏+“Biden Trade”复苏主线+PPI上行,关注化工、有色、机械、家电、汽车,以及新能源车、半导体等成长链条的中上游材料与设备;2)受益于从疫情中逐步恢复的服务型消费,如影视、医美、餐饮旅游、免税、医药等。3)中长期来看,继续看好中国核心资产。

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