博时宏观:市场持续走弱,后市行情如何解读?

  三大指数早盘持续走弱。截止收盘,沪指报3564.08点,跌1.99%;深成指报14870.66点,跌2.44%;创指报3007.46点,跌3.37%。

  博时宏观策略部高级策略分析师刘扬表示,本轮调整具有全球普遍性,高估值的国内权重抱团股和海外科技股均出现了不同程度下跌,海外美债长端利率超预期回升或是导火索,但更多是A股中长期性价比指标已相对极端所致,股票估值进入对利率波动敏感的阶段。后续随着两会政策的确认落地,不管是“紧货币+紧信用”政策组合,还是“稳货币+紧信用”组合,紧信用的方向都是毋庸置疑的,市场预期不宜乐观;当前位置,我们建议不断降低仓位,防御为上。

  结构上,从节后的抱团权重股补跌来看,市场开始寻找再平衡的逻辑。继续看好顺周期的有色和化工。从中期的角度看,再通胀交易的化工/有色/白酒,“紧货币+紧信用”阶段受益的银行/白酒和白电,均是我们需要重视的方向。其中白酒板块同时受益于再通胀交易、“紧货币+紧信用”阶段利好与Q2胜率高,调整中可考虑适当择机买入。

  具体来看,有色板块,有色是全球定价品种,弱美元与全球流动性宽松趋势下,一季度顺周期交易的有色依然有底仓价值。

  化工板块,海外油价中枢抬升,国内化工品冬季价格回调结束,春季涨价提前开始。根据目前下游备货反馈,开春后价格中枢进一步上行。或可考虑有长期α逻辑的行业龙头及大周期底部反弹的公司。

  银行板块,“紧信用+紧货币”阶段,银行板块过往表现不错。

  白酒板块,白酒板块同时受益于再通胀交易、“紧货币+紧信用”阶段利好与Q2胜率高,配置价值凸显。

  基金有风险,投资需谨慎。

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责任编辑:石秀珍 SF183