原标题:多只明星基金净值连续下跌,顺周期油气QDII业绩却嗨翻了,年内收益已普遍超20%

  财联社(北京,记者 黎旅嘉)讯,节后以来,就在前期“抱团股”出现连续重挫之际,在“商品大年”预期之下,“顺周期”板块被认为是后期可能具备演绎机会的板块之一。

  事实上,随着节后铜、原油等工业资源品走强,“顺周期”概念也越来越成为投资者关注的焦点。2020年在QDII基金中表现垫底的油气主题基金也已悄然成为今年以来的市场“领头羊”。数据显示,截至2月26日,不少油气QDII今年以来的涨幅已超过或接近30%。其中,华宝标普油气A美元同期更是以38.06%的涨幅高居榜首。

  分析人士表示,“顺周期”行业,其含义在本质上与传统强周期性行业基本一致。“顺周期”一词的火爆蹿红,体现出在新冠疫苗研发等多个不确定性因素出现突破性进展后,投资者对全球经济复苏的乐观预期,进而推动国际油价上涨。

  油气QDII再上“风口”

  受益于美联储的宽松货币政策及供需影响,近日国际原油价格持续波动上涨。数据显示,截至北京时间2月26日21时,NYMEX原油价格稳定在为62美元/桶附近,年内涨幅超20%。

多只明星基金净值连续下跌:顺周期油气QDII业绩却嗨翻了

  随着国际油价的上涨,原油主题QDII的收益率也水涨船高。Wind数据显示,截至2月26日,华宝标普油气美元A的年内收益率已达38.06%,为QDII基金中当前年内涨幅最高的产品。此外,其余原油主题QDII产品的业绩表现也紧随其后,数据显示,截至2月26日,原油主题QDII的年内收益率悉数为正,其中更有17只相关产品的涨幅超20%。

多只明星基金净值连续下跌:顺周期油气QDII业绩却嗨翻了数据来源:Wind

  分析人士认为,国际原油市场供需基本面正经历调整。一方面,疫苗接种和经济复苏预期提振原油需求;另一方面,欧佩克减产和极寒天气冲击美国油气生产导致供应趋紧。此外,在多国持续宽松的货币政策和大规模财政刺激之下,大宗商品市场正经历价格调整。未来国际油价走势将取决于上述因素的演变和综合影响。

  国际能源署在2月份的报告中表示,供应偏紧的市场预期是近几周油价上涨的主要因素,预计今年下半年原油需求的回升将超过生产,疫情以来积累的库存将明显下降。

  值得一提的是,回顾2020年,受新冠肺炎疫情等因素的影响,国际商品市场波动剧烈,国际原油价格更遭遇“黑天鹅”事件,导致其价格大幅波动。2020年4月20日,WTI原油5月期货合约-37.63美元/桶的官方结算价被判定为有效价格。同期,原油主题QDII的收益率也大受影响,收益率全数告负,并在QDII产品中业绩垫底。

  数据显示,以投资原油为主的国泰大宗商品QDII的2020年收益率跌幅更达57.49%。但随着国际油价逐步回暖,相关原油主题QDII的收益率也不断企稳回升,并自2020年11月起持续收正。

  未来走势仍取决于多重因素

  前海开源基金首席经济学家杨德龙认为,当前油价不断上涨的主要原因是由于美联储“放水”推高了资产价格。同时,原油的实际需求也有所回升。在疫情逐步得到有效控制后,全球经济不断复苏,所以国际油价受到正面力量推动上涨。

  德邦基金也表示,本轮原油上涨的根本原因是各国为应对疫情冲击超发货币,尤其是美元的超发引发通货膨胀预期。此外,原油的价格也受到供求关系影响。2020年疫情爆发初期,原油价格跌至谷底,而伴随疫情状况缓解,原油需求不断修复,但产量并未跟上,使得价格迅速反弹。

  从最新公布的EIA数据而言,美国原油产量从2月12日的1080万桶/天下降至970万桶/天,接近去年减产以来的最低水平。从近期国际油价的涨势来看,这其中既有美国供应风险溢价的驱动,也有投机做多的推波助澜。就供应风险溢价而言,借鉴过去美国飓风对石油产业的冲击,中金公司指出,供应风险消散可能并不需要等到天气因素完全好转,炼厂加工下降也会对油价形成负面影响。同时,就市场环境看,投机做多的氛围依然浓厚,但短期内石油市场还是可能会有投机多头获利了结的压力,一方面,目前德克萨斯当地的气温显示,美国供应风险即将消除,另一方面,三月份OPEC+会议也可能会推出进一步的增产计划,即便增产幅度仍有不确定性。

多只明星基金净值连续下跌:顺周期油气QDII业绩却嗨翻了

  因而,种种因素来看,针对后市原油价格的走势,业内人士持有不同的看法。杨德龙认为,整体而言,2021年美联储仍会保持宽松的货币政策,同时在全球经济复苏的推动下,原油价格仍有上涨的动力。由于当前大宗商品的价格普遍上涨,展望后市,原油价格可能继续回升。

  德邦基金则表示,受益于供求关系和通胀预期,短期油价还有一定上升空间,长期看价格上涨会回归理性。德邦基金建议,对于熟悉商品投资的专业人士而言,原油QDII是投资原油的绝佳工具,可以通过短期波段交易获取一定的收益;不过,由于相关主题QDII的收益主要取决于原油价格波动,对于商品投资经验不足的投资者来说,长期持有未必能有投资其他标的带来的复利效应,建议谨慎决策。

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责任编辑:张熠