长线投资or波段操作,科创50指数更适合哪种投资策略?

  来自布衣书生走天下的雪球原创专栏

  作者:布衣书生走天下

  从历史上看,每次A股推出一个新板块,都会经历一波上涨行情,中长期看收益率也不错,最典型的就是中小板和创业板。

  截至9月1日,中小板指自基日以来累计收益823.91%,创业板指自基日以来累计收益为175.04%。(数据来源:wind,截至2020年9月1日)

  而2019年推出的科创板,开板一年多以来表现也很亮眼。

  7 月 22 日科创板上市一周年之际,上交所推出了首个代表性指数——科创 50 指数。自基日以来,科创50指数累计收益为42.67%,表现远超过同期上证指数、深证成指与沪深300等指数。(数据来源:wind,截至2020年9月1日)

  科创50指数由科创板中市值大、流动性好的50只证券组成,能够反映最具市场代表性的一批科创企业的整体表现。再加上科创板有50万资金门槛+2年经验的准入资格,很多普通投资者直接参与难度较大。科创50指数的发布,为大众投资者打开了一扇指数化投资科创板的大门。

  当然了,不同的指数也有不同的投资策略,至于科创50指数适合运用怎样的投资策略,基于板块主题及涨跌幅特性,笔者认为,长线投资和波段交易都是可以考虑的投资策略:

  1、长线策略:

  先看长线策略。

  我们常常听过一句话:买指数就是买国运。这句话其实就暗含指数长期投资的内涵,只要中国经济继续崛起,,指数长期表现大概率都是向上的。

  科创板定位“硬科技”板块,聚焦新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保、生物医药六大新兴成长领域。当前中国正处于新一轮科技创新周期,科创板也进入了快速发展期,有观点认为,在政策大力支持下,中国最优质的科技创新企业正在向科创板汇集。

  同时,科创板“成长+科创”属性尤其明显。从业绩来看,科创板公司营收增速显著高于其他板块,净利润增速同样高于创业板、主板、中小板,科创板多为创新型公司,未来市场空间广,营收有望维持高速增长。从研发投入方面来看,科创企业的科创属性优势最为明显。科创板高速增长很大程度上受益于持续的高研发投入,业绩增长反过来也会促进上市公司加大研发投入,盈利研发正循环成为企业成长的助推器。

长线投资or波段操作,科创50指数更适合哪种投资策略?

  正因如此,笔者认为,科创50指数是值得长线关注的。但长线不代表无脑持有,谁也不知道下一个苹果是谁?科创板的公司大多都处于初创阶段,具有发展不确定性和发展空间大的双重特点。

  所以,指数化投资是最好的选择。科创板个股本身投资风险大、选股困难,偏又潜力巨大,因此这个指数的出现,真正解决了投资者想入场而又不敢入场的痛点,为后续投资者通过ETF投资科创板铺平了道路。

  目前,科创50指数成分股汇聚了金山办公中微公司中国通号华熙生物等科技成长的细分领域的龙头企业,未来还将纳入中芯国际寒武纪等优秀企业。

  因为聚焦于高精尖的科技领域,科创50企业更新换代、自我进化能力、自我造血能力均更快,科创 50指数按季度调整,相较其他主流指数调整频率更高,效率更快,更能够及时反映科技市场的风格变化和产业变迁,加速指数自身迭代。经历一段时间的沉淀和迭代后,科创50指数可能会成为中国最具科技投资价值的指数之一,有望培育中国版的“FAANG”。

  总体来看,在巨大的成长潜力与政策支持下,科创板吸纳了众多“硬科技”企业上市,未来也将会吸引更多优质资产注入。当这些优秀企业在全球产业链中实现突破时,有望带动科创50指数走向长牛,指数投资价值更加显著,即将到来的科创50指数的ETF也更加值得期待。

  更重要的是,在经历了最近这段时间的调整之后,科创50指数的市盈率-TTM已经回落至73.19倍,处于历史百分位50%;市净率回落至6.95倍,处于历史百分位47.22%,迎来了长期投资的更好买入时机。(来源:wind,2020-09-12)对于普通投资者来说,目前更理想的投资方式,就是通过长期持有科创50ETF,来分享科创板的投资红利。就像曾经的中小板指和创业板指那样,长期持有就能大概率获得不错的收益。

  当然了,资金量不多的上班族也可以通过定投方式参与科创50的投资。只要科创50能走出微笑曲线,定投就大概率赚钱。

  2、波段策略

  为什么说科创50指数适合波段策略呢?

  很多人都知道一个道理,越是股性强、弹性大的品种,越适合做波段。而科创50指数其实就正符合这个特色。

  首先,科技股是所有行业中弹性最大的品种之一。最近1年时间里,申万28个一级行业中,电子排名第2,医药生物排名第4,电气设备、传媒、计算机均排名前十;最近3年时间里,医药生物、电子、计算机、电气设备也均排名前十。(数据来源:wind,截至2020年9月1日)

  利弗莫尔的交易规则是,只做上涨趋势中的强势品种。就像上面说的,科创板定位“硬科技”板块,科创板企业有其自身特点,例如迭代较快,业务模式新,这些特点可能导致股票的股价波动较大。只要科技股出现结构性行情,科创50指数大概率会有不错表现。

  其次,科创板的涨跌幅限制是20%,相比主板和中小板的10%,波动更大,也更适合做波段。这里还要特别提及的是,20%的涨跌幅也助推了科创板股票的流动性,大大提高了资金的活跃程度、个股的换手率。对于波段操作者来说,无疑创造了更好的环境。

  当然了,波段操作最怕的就是“踩雷”,而指数化投资就可以有效规避这个问题。铁打的指数、流水的个股,既能有效获取科技股在结构性牛市中的趋势性机会,又能规避风险,何乐而不为?

  3、借道科创50ETF

  最后,无论是科创50指数的长线投资还是波段操作,都需要通过指数基金来实现。对于科创50来说,ETF是极佳载体,因为ETF具备非常便捷的交易方式,相对股票其跟踪指数可解决选股难题,个人投资者在国内ETF中占据较大比例,且交易属性明显。

  目前,首批4只科创50ETF刚刚获批。

  从产品来看,作为国内第一批科创板指数化投资工具,首批科创50ETF以科创50指数为跟踪标的,将为投资者分享科创板成长红利提供成本低廉、风格清晰、高效便捷的优质工具。同时,由于科创板涨跌幅限制为20%,相较主板及中小板10%的涨跌幅限制,不可避免波动率更大一些,因此科创50ETF也比较适合风险承受力较高的投资人。

  从基金公司来看,首批获批的四家公司毫无疑问都是行业头部公司,其中工银瑞信基金作为唯一一家银行系基金公司,在指数投资以及科技股投资方面,在行业均处于领先地位,工银瑞信科创板50ETF(简称:科创ETF,交易代码:588050,认购代码:588053)尤其值得关注。

  指数领域,工银瑞信拥有专门的指数团队,自2009年正式管理ETF以来持续保持运作“零风险”纪录,跟踪误差控制持续位于同业前列。截至目前,工银瑞信已经拥有33只被动产品,其中宽基ETF包括沪深300、上证50、中证500、中证800、创业板、科创50、深证100等,是行业中布局主流宽基产品最全面的基金公司之一,在宽基运作上有着丰富的宽基运作经验,有望为科创50ETF平稳运作提供保障。

  而在科技投研领域,工银瑞信同样布局已久,在TMT、医药、能源、材料等领域都建立了领先的投资研究团队。此外,公司强大的主动、被动投研团队和完善的投资管理体系,也为科创50ETF的发行和管理奠定了了坚实基础。

  总之,已经获批的科创50ETF可能很快会开始募集,感兴趣的读者可以关注

  来源:雪球

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