原标题:震荡市下基金经理仓位操作态度不一,“降低收益预期”被频繁提起,建议布局交易不拥挤且逻辑改善行业

  来源:财联社

  财联社(上海,记者 韩理)讯,近期市场依然震荡起伏,今天市场更是让很多市场参与者陷入悲观情绪。

  大成基金分析大跌原因表示,今天大跌在于A股微观结构有所恶化,投资者在交易上的强趋同性导致交易出现非正常的“拥挤”。在对市场最为乐观的参与者均已入场的情况下,对手方缺失引发市场显著反转。

  不过无论是出于什么原因,投资者的热情再被“泼冷水”。上周流传出的某基金经理内部交流就已表明了悲观态度,并表示自己已经在降低了基金仓位。

  财联社记者采访了多位基金经理发现,当前基金经理对仓位操作分歧不小。有基金经理选择降低部分仓位“落袋为安”,也有部分基金经理仍在“等风来”,颇为一致的是“降低今年投资收益预期目标”。

  仓位操作有分歧

  上周某权益基金经理在内部交流时表示,其管理的基金仓位不到80%,还会持续下降。这种操作是出于对全年市场的悲观。

  财联社记者采访多位基金经理发现,当前市场之下,基金经理在操作上也呈现在差异。一位银行系基金经理告诉记者,目前他并未对仓位进行过多调整。一方面是因为他的持仓本身比较分散,另一方面是出于对市场并未完全悲观的态度,“在现阶段过于唱空,可能会错失上涨行情。”

  一位券商系基金经理也表示并未对仓位进行调整,今年以来,他擅长的投资板块回调幅度较大,不过他认为接下来很可能会持续处于底部震荡的阶段。

  “我目前持仓没有变化,对于当前持仓仍然持续看好,长期来看没有问题。”华夏基金经理蔡向阳表示。

  当然也有基金经理选择与上述已经降低仓位的基金经理一样。一位大型基金公司的基金经理告诉记者,“这一段时间,我们陆续卖出了一部分前期涨幅较高的龙头股。”记者注意到,这位基金经理今年以来管理的基金仍获得正收益。

  根据好买基金测算的仓位数据,上周偏股型基金大幅加仓了 3.68%,其中股票型仓位上升了3.26%,混合基金仓位上升了3.73%。

  尽管测算的方式不一样,但是测算基金仓位提升的并不止好买一家。天风证券测算的数据显示,上周普通股票型基金仓位中位数为 92.6%,相比前一周估计值上升 0.8%,偏股混合型基金仓位中位数为 91.1%,相比前一周估计值上升0.3%。

  国金证券的测算数据显示,上周股票型基金平均仓位为90.48%,相较于前一周仓位提升了0.22%,混合型基金平均仓位为72.33%,较前一周仓位提升了0.08%。

  “抱团股”大跌之下,还能看向哪

  尽管对于是否降低仓位产生分歧,但是对于持仓调整的态度却颇为一致。上述银行系基金经理与大型公募基金经理均偏好配置行业龙头股,随着龙头股的估值溢价水涨船高,他们将眼光投向了一些细分领域。

  “比如过去受到疫情影响比较大,目前仍处于复苏过程的板块,还有本身处于高速成长的通道中,但是估值仍比较合理的行业,可以仔细研究挑选出优秀的龙头。”上述大型公募基金经理表示。

  大成基金在投资建议上称,热门股已被最乐观投资者充分参与,前期风格难以持续,未来上涨结构将进一步扩散,建议布局交易不“拥挤”且逻辑改善的行业。A股当前市场局部高估但整体并未高估,经济修复确定性抬升前提下顺周期及中小市值公司收益,建议关注化工、半导体等顺周期及科技行业,及银行、保险等景气拐点确认的低估低配大金融板块。

  华宝基金认为,中期市场交易的主线仍是经济周期性回升,低估值的金融顺周期最为受益。首先银行保险仍具有较好的配置价值,随着经济回升银行的资产质量逐渐改善,利率的上行也有利于银行股的息差回升,而保险资产端受益于利率上行和蓝筹股的上涨,保费增速也明显出现了改善趋势。

  “此外,随着海内外持续半年以上的补库存行情以及美国地产周期的上行,有色、化工等顺周期品种或仍会有不错的表现。”

  前海联合基金指出,截至目前沪深两市动态PE估值约在21倍,整体处于历史中枢附近,短期波动显著加大。后市布局建议均衡配置估值较低且显著受益经济修复的化工、有色、金融、机械等行业龙头,中期布局仍可配置具备中长期逻辑且估值相对合理的新能源、大消费、医药等优质公司;长期布局方面则建议关注受益于科技创新周期的优质行业,如5G、云计算、半导体、智能手机产业链。

  针对当前的市场行情,不少基金经理再次提及了“降低今年投资收益预期目标”。而在投资思路上,上投摩根投资总监杜猛表示:“过去两年拥抱核心资产的思路可能要改变,机会很多,操作上可以相对均衡,核心资产、周期、金融等都可以关注,核心还是估值和业绩的匹配”。

  华宝基金对投资者的投资策略,提出了三点应对方法:其一,后续如果市场反弹,可以适当降低对高估值抱团板块的配置;其二,逢调整加大对顺周期板块的配置力度;其三,寻找之前已经大幅下跌到估值历史低位、而今年景气度边际改善的个股,也就是更下沉地去寻找更广泛的景气。

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责任编辑:张书瑗